Glissement de terrain des soins de longue durée

Glissement de terrain des soins de longue durée
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Le secteur de l’assurance soins de longue durée s’effondre rapidement. Genworth Financial, un acteur majeur des SLD, est tombé dans un bourbier.

Selon Bloomberg News, Genworth a récemment annoncé une perte trimestrielle de 844 millions de dollars, principalement due aux coûts associés à ses produits LTC. (1) La perte est la plus importante depuis la cession de Genworth de sa société mère General Electric en 2004.

Le PDG de Genworth, Tom McInerney, a déclaré dans un communiqué: « Cette transformation commerciale sera plus difficile et à long terme. » (1) Mais Genworth est le plus grand fournisseur de soins de longue durée. Doubler la portée sera finalement une proposition ratée, pas seulement une proposition stimulante.

C’est parce que la raison pour laquelle la politique de Genworth a été sérieusement sous-estimée en premier lieu n’a pas changé aujourd’hui, et il est peu probable qu’elle change à l’avenir. À certains égards, ces problèmes peuvent devenir plus graves. En moyenne, les gens vivent plus longtemps que jamais et à mesure qu’ils vieillissent, ils ont besoin de soins de meilleure qualité. Cela signifie que les coûts continueront d’augmenter.

Lors d’une conférence téléphonique avec des analystes, la direction de Genworth a soulevé la question de savoir si l’assurance soins de longue durée devrait être incluse dans la «perte», c’est-à-dire mettre fin à l’entreprise en arrêtant la vente de nouvelles polices.

En réponse à cela, Genworth a envisagé de mettre fin à ses activités d’assurance dépendance, mais a décidé de se retirer parce que les régulateurs d’État peuvent approuver des hausses de taux d’intérêt sur les produits d’assurance déjà vendus. La société a cessé de vendre des polices dans les États qui ont refusé d’approuver des taux d’intérêt plus élevés, notamment le Massachusetts, le New Hampshire et le Vermont. À la fin d’octobre, 47 autres États avaient conclu des accords avec Genworth.

La décision admettait implicitement que même la police d’assurance la plus récemment vendue pouvait encore être sous-évaluée. Les compagnies d’assurance ont toujours sous-estimé le taux d’augmentation des frais de soins et le nombre de clients qui achèteront et utiliseront une assurance dépendance. De plus, la décision de Genworth ignore également le principal problème de l’antisélection: à mesure que les primes augmentent, les clients les plus en bonne santé qui sont les moins susceptibles d’avoir besoin de prestations onéreuses abandonneront plus vigoureusement leurs polices d’assurance, laissant la compagnie d’assurance avec seulement une maladie aggravée et des coûts plus élevés. partie haute. Pool de risques.

Un autre argument qui soutient le marché des soins de longue durée est que les faibles taux d’intérêt ont conduit à des rendements des primes d’investissement inférieurs aux attentes. Cette observation est correcte. Mais c’est aussi un problème qui affecte diverses assurances, pas seulement les produits de soins de longue durée. Cependant, par rapport à plus de 100 entreprises il y a dix ans, seules 12 entreprises environ vendent aujourd’hui un nombre important de stratégies de SLD. Les sociétés restantes ont augmenté les prix et rejeté environ un cinquième des candidats individuels.

Le lendemain de l’annonce de ses résultats financiers par Genworth, le cours de son action a chuté de 37% et les obligations de la société étaient dans un état de rétrogradation à la sous-notation par Moody’s (communément appelée «junk»). Moody’s a déclaré: « Nous pensons que la société sera toujours confrontée au risque d’une nouvelle détérioration grave de ses activités traditionnelles. » (2)

Genworth estime que l’assurance dépendance est un produit dont le marché a besoin. Ce n’est pas correct. L’assurance dépendance est fondamentalement un produit insoutenable et ne peut pas être utilisée pendant longtemps, précisément parce que trop de personnes ont tendance à faire des réclamations contre elle.

Ce dont le marché a vraiment besoin, c’est d’une solution au problème du vieillissement abordable. Bien que les États aiment l’assurance dépendance, ils n’ont pris aucune mesure à cette fin, car les régulateurs d’État veulent transférer les frais de Medicare et Medicaid vers d’autres endroits. Cela ne fera que déplacer ces coûts, pas les réduire.

Ce dont nous avons vraiment besoin, c’est d’un moyen plus rentable de prendre soin des gens, idéalement, à la maison autant que possible. La plupart du personnel se trouve à l’étranger et peut faire ce travail, mais nous n’avons pas fourni de mécanisme efficace pour amener ces personnes ici. De plus en plus de règles empêchent les familles d’embaucher des employés de maison. Cette tendance oblige les Américains plus âgés et leurs proches à recourir aux agences d’aide à domicile, qui sont généralement plus chères que l’aide directe à l’emploi. Ou, dans la plupart des cas, cela les oblige à institutionnaliser ceux qui sont effectivement placés chez eux s’ils peuvent obtenir de l’aide, ce qui augmentera encore le coût des soins.

L’assurance dépendance a prouvé que ce n’était pas la solution. Ce n’est même pas un produit viable. Au fur et à mesure que cela échoue, nous allons peut-être tourner notre attention vers le vrai problème.

la source:

1) Bloomberg, « Le cours de l’action Genworth a chuté après des pertes records; le PDG s’excuse »

2) Bloomberg, « La notation de Moody’s expose les obligations Genworth au risque d’être éliminées »



Source by Larry M. Elkin